59歲的張錦輝，4年多前從勞委會退休，開始過著優閒的退休生活，偶爾因先前職場人脈邀請，幫工商團體講授工業安全的相關課程，賺些鐘點費外，生活中小小的樂趣，就是去買85度C的咖啡來喝。
這天，愛喝咖啡的他，經過售價較高的星巴克咖啡門口，猛力吸了好幾口，把咖啡的芳香吸入胸懷，不知情的人，還以為他喝不起咖啡，想要乾過癮而已；其實，一身樸素的他，目前退休的收入，足以讓他每天喝上127杯的中杯拿鐵（90元），他只是省下這筆「拿鐵因子」，另有打算而已。
自己賺「總統級」退休俸
93年10月5日，從勞委會專門委員退休的張錦輝，離開公職時，是第10職等，月退俸82000元。但是，他在34年前做對了一件事情，而且持續到現在，讓他現在平均每個月擁有新台幣30幾萬元的收入，遠遠超過他同事的退休水準，甚至小他3歲的陳水扁總統，明年退休後的月退俸，恐怕還不及這個數字。
他做對的這件事情，就是選對了一檔股票──台灣化學纖維，進行長期投資；而這檔股票的股利政策，更是他願意長期投資的關鍵因素。
34年來，張錦輝不斷加買台化這檔股票，目前已經擁有400多張，光是今年的現金股利，就抱走了200多萬元。對他而言，比過「總統級」的退休生活更重要的事情，就是把這200多萬元，繼續放在「台化」，讓他繼續變大，每年再把這些錢加買台化的股票，贈與孩子，不但可以減稅，還可以當作傳家寶，富貴下一代。
懂得王永慶 投資他就夠了
台化，是張錦輝一生中最懂的股票、最了解的企業。時間拉到35年前，也就是民國61年，張錦輝進入台化工作，當時他身為製程值班主管，看到每年公司所製造外銷的棉花、工業用布、毛毯、清潔劑，出貨狀況穩定成長，他就認為這家企業很有遠景，雖然當時台化還未上市，但是他暗自告訴自己：這家公司很有發展潛力，值得投資。
機會來了。當時公司還未上市，規定每個領班級主管可認購兩張，一張100股，每股台化面額50元，一張相當於5,000元，但是台化高層認為公司前景看好，賣給領班級主管5倍的價格，等於一股250元（一張100股，也就是認購一張2.5萬元）；有些主管嫌貴沒有認購，還懷疑台化股票是否真有這樣的價值。
剛好62年因為有領班讓渡給張錦輝認購（當時他未升領班），於是他就認購了5張，加上當時兩張股票可配一張的優惠政策，隔年離職的他，等於擁有7.5張台化的股票。當時20幾歲的他哪會知道，這個決定竟然會影響他一生的財富。
「台化這30幾年來，從資本額4億元到現在的560億元，股本已經成長了140倍！」張錦輝說，「只要一天投資30元，等於一年投資1萬元，30年後，就有140萬元！」
他回憶，當時因為熟悉台化的經營型態，成為他日後投資台化的重要依據，還有一個他投資台化的關鍵因素，就是：認同王永慶這位經營之神。
「我從來沒有看過王永慶，但是我知道他很兢兢業業地在經營企業。」張錦輝說，他在台化這2年的工作經驗，讓他死心塌地認同王永慶，因為所有的企業文化與營運模式，都透露著「儉樸文化、利潤導向」的精神，這點，倒是很符合張錦輝投資一家公司的價值觀。
「我手上一張鴻海的股票也沒有，」張錦輝說，「因為我不投資自己不熟悉的股票，即使大家都說它很好，郭台銘很有經營能力，並且因此成為全國首富；可是，我不太認識郭台銘，所以，沒買鴻海。」
張錦輝投資股票的心法，傳到他兒子同學的耳裡，想要請教「張伯伯」股海心得，卻引起兒子的揶揄：「你不用問我爸爸啦，他只懂一檔股票，就是台化而已，其他的，他都不懂。」
領股利再加碼 力挺到底
雖然，張錦輝只懂一檔台化，把資金都放在同一個籃子裡，但是他徹底研究台化的股利政策，不願輕易賣它。「公司很賺錢的時候，2股還可以配1股！」張錦輝說到台化的股利政策，眼睛亮了起來，他說，這幾年來不斷配現金和股票，讓他愈抱愈開心，而且目前的現金比重增加，他照樣把所得的現金股利回頭再買台化的股票，力挺到底。
1973年10月爆發第4次以阿戰爭後，阿拉伯石油輸出國家組織為了打擊以色列及其支持者，造成第一次石油危機，使油價每桶從3美元上漲至超過10美元，引發國際經濟大幅萎縮。隔年，依賴外銷的台化，也在這波石油危機受到重創。
張錦輝回憶，當時公司很多產品都無法銷出，「公司就租了附近的國中禮堂當作倉庫來囤積貨物，堆積如山。」他說，當時台化為了撙節成本，資遣了不少員工，有些還是跟他十分熟稔的同事，讓他有所感慨；經過深思，為了職涯的穩定發展，還有一家五口的安定生活，他決定轉換跑道，做個公務員。
離開台化，對張錦輝而言，是減低他職場的風險，但是，卻不表示他否定台化的投資價值。他後來已經不具員工身分，剛好面臨成家階段，於是他存錢在北縣中和買下自住的房子，但仍未賣掉台化任何一張股票，因為，他始終相信：石油危機總會解除，而台化還會再發揮經營的實力。
台化在民國73年上市，張錦輝又開始加碼台化的股票，這20年來，他積極買進。有趣的是，他只要錢存夠了，只會參考兩三天內的股價行情，就會趕緊加碼買下，買進的方式似乎像是跑去銀行定存一樣，而不是像一般投資人尋覓低檔，再一舉布局。
股利政策 讓他不願琵琶別抱
透過股票投資致富的方式有二，第一是賺差價，第二是賺股利，富可敵國的巴菲特主張的是後者。他認為，投資就是使資本流向經營良好的企業，而不是通過短期內的差價獲利。很明顯地，張錦輝投資台化的故事，正是彰顯巴菲特的投資精神。
「我看了台化30年，只要本益比在9~10倍左右，我覺得都還算合理。所以，存到可以買10張的錢，我就會買了，因為一次買1張很難看。還有，一般人都會想『景氣差的時候不想買，景氣好的時候買不到』，所以，怎麼找，都找不到最低點，永遠抓不住的啦！不如不要找買點，存夠錢就買，絕對比定存划算。」張錦輝分析，「一張台化的股價是70塊錢，乘以2％的年利率也不過1.4元，但是今年股利卻可以配4.8元，是銀行的3倍多，你說，到底要領2％，還是6~7％！」
在張錦輝的觀念裡，賺差價是另外一群人的金錢遊戲。「不該去賺差價的，最大的贏家都是大戶，可是，他們的下場也沒多好啊？你看，雷伯龍的晚景多悽涼！」根據市場人士指出，曾為股市四大天王、超級作手的雷伯龍，91年不但身體健康走下坡，還得仰賴他的徒弟幫他租屋，作為安身之處，的確很難對照他曾經日賺斗金的氣魄。即將邁入耳順之年的張錦輝，對「老雷」的故事頗有警惕，早早就把投資台化的部分資金，換成房地產，如今，除了每年的現金股利之外，還有固定的店租收入。
每年給兒子20張台化節稅
從81年起，張錦輝轉任勞委會任職，他從20幾塊錢起陸續買回台化的股票，到現在，包括贈給3個兒子的台化股票，他已經買了超過400張。前幾年開始，張錦輝開始感受到繳交所得稅的負擔，經過研究後發現，稅捐機關規定每人每年可享受免稅額100萬元給子女，夫妻兩人即可贈與200萬元不用扣贈與稅，還可減輕所得稅，所以張錦輝決定：每年約撥出150萬元、買20張台化分給兒子，剩下50萬元的部分，就看台塑集團其他股票的表現，小額買進給兒子。
張錦輝仍看好台化的未來。「大家都以為台化是紡織業、做纖維的，其實它早已轉型為石化業了。」張錦輝指出，王永慶擅長垂直整合，願意傾力精耕上游物料來源，不願受制其他業者，好比它在ABS樹脂的領域（丙烯-丁二烯-苯乙烯樹脂Acrylonitrile Butadiene Styrene, ABS），台塑已經有「B」，台化也有「S」，至於「A」的部分，對台塑集團來說也非難事。
「連小沈都可以做得起來了（指沈慶京的中石化），對王永慶而言，更不是問題。」他開玩笑說，「我這樣說可能對我成大同學何昭陽（奇美實業總經理）不敬，比起奇美的料源仍仰賴外界的狀況，台化是很有可能在未來幾年超越奇美的。」
戒貪婪恐懼簡單才能致遠
巴菲特的一生尊崇理性、穩妥而簡單的投資哲學。當別人問他，什麼是在多變的股市中依然賺錢的法則中，最不容易做到的，他說：「樹立一個正確的投資觀念，然後堅持實行。」他解釋說，很多人之所以在股市中失敗，就是因為貪婪與恐懼，因為這樣的人性弱點，不能長期持有「注重內在價值的股票」。
回顧張錦輝投資台化的歷程，就像是一個符合巴菲特投資心法的縮影。儉樸又富有的張錦輝，繼續過著他原有的生活，喝85度C咖啡、開著裕隆的舊車、一輩子都買台化的股票，他笑著說，「我不知道巴菲特在做什麼，我就是這樣。
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